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[资讯].张景东东兴证券在回落中把握低吸机会

时间:2022-11-24 来源网站:油桃财经网

张景东东兴证券:在回落中把握低吸机会

张景东东兴证券:在回落中把握低吸机会 更新时间:2011-1-17 10:30:53   上周沪深股市在盘整中饱受折磨,成交逐级萎缩,投资者陷入痛苦的观望当中。究其原因,是传闻周末将再度加息 ,因此周五大盘终于再度跌破2800整数关口,形态也变得恶劣。但是最终的结果还是有点令人吃惊:存款准备金率上调。对于货币政策的突然袭击,市场一直心有余悸,所以进入新年以来,尽管屡次有上攻的意愿,却最终在担忧中失败。这次央行终于给出了答案。

巧合的是,一年前也是在相同的时候,央行首次上调存款准备金率,掀开了收缩流动性的序幕。当时市场还沉浸在对风格转换的热盼当中,而银行信贷增量依然充裕,因此并未引起足够的重视。但一批先知先觉的资金显然已从中闻到了不同的气味,开始悄悄撤出,由此也导致去年年初的沪综指成为全年的高点。这一次的历史再现,很自然地令投资者担忧噩梦是否会重演。但是必须看到,今年的这一行为不过是去年四季度以来收缩流动性的延续,完全在市场的预期当中,甚至比预想中更为温和,之前盛传的加息并未兑现。而在当前时点,央行的这一举动也有着特殊的原因。一是央行早已明确2011年稳健货币政策的基调,但诸多商业银行仍然存在强烈的信贷冲动;二是年初阶段到期票据数额巨大,必须采取对冲措施。

由此看来,市场的反应不过是多日来积累的恐慌心理的释放。但从结果看,并无实质性改变,跌破2800点的现象近来已屡屡发生,只不过之前都被大盘指标股的护盘行动所扭转。时至上周末,出于安全的考虑,大盘股放弃护盘,给了破位一次机会,但也仅此而已。在流动性相对充裕的一季度,考虑到市场整体的低估值水平,实在难以支持大盘持续下行。

虽然时下已临近春节,但投资者很容易分辨出当前的结构性特点。构成市场下跌的主要动力仍然来自于高估值品种的修正,中小板、创业板以及主板中累计涨幅较高的消费类股票是下跌的主要动力。春节前剩余的交易日中,预计这一过程仍将持续,但它们对于市场整体的冲击作用正在减弱。我们始终认为,在当前阶段,机会来自于低估值品种的修正,包括一些大市值品种都存在这种机会,例如房地产、有色金属、煤炭等,其它各行业中存在的低估值品种也应属于这一行列。当然,银行股因为一些特殊因素还不能归入此列。因此,在大盘处于短期回落的过程时,低吸的机会更为明显,投资者可以注意把握。

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